本文来自微信公众号：融中财经（ID：thecapital），作者：栀子，编辑：吾人，原文标题：《退出源码，张一鸣玩创投有自己的小心思》，头图：张一鸣。
近日，张一鸣又一则动态消息，牵动了创投圈神经，原因是张一鸣退出了源码资本股东行列。
众所周知，张一鸣与源码资本曹毅交情甚笃，二人堪称是创投圈“投资人和创业者”互相扶持的样本案例。当时今日头条寻找A轮融资，张一鸣接连拜访了30多家VC机构，说哑了嗓子也没人愿意投他。只有曹毅，在红杉内部会上推了字节跳动，但很可惜没有通过。这也是后来沈南鹏想起来就觉得可惜的事情——投张一鸣投晚了。而在曹毅离开红杉创立源码资本时张一鸣慷慨反哺，与王兴各投500万美金，成为源码第一批LP。
这几年张一鸣做LP和字节投资的消息可以说三天两头霸占创投热搜榜。自2021年5月张一鸣宣布卸任字节跳动CEO之后，两年多来也是一直保持低调，直到半个月前，在香港成立个人基金的事情，可以说搅动了创投圈的平静。
如今，退出源码，不知该说是和平分手还是分道扬镳，但总归而言，就像当时谁都不看好他用算法搞今日头条一样，张一鸣做创投，应该也是有着自己的“小心思”。从成立个人基金，到退出源码，张一鸣的下一步，值得期待。
没有张一鸣，还有王兴、李想、何伯权
每个成功企业家的背后都有一个贵人。就像马云背后有孙正义，刘强东背后有徐新。张一鸣，或许就是源码资本曹毅背后的贵人。
企查查显示，6月12日，北京源码资本投资有限公司发生工商变更，张一鸣退出股东行列，新增股东南京源凯管理咨询有限公司。股权穿透后，南京源凯背后股东实为源码资本。
而早在今年3月份，张一鸣退出了源码旗下拉萨源驰投资公司股东行列，新增股东也是南京源凯管理咨询有限公司。
从变更后的信息看，张一鸣退出所持有9.5%股份后，曹毅仍为最大股东，持股70.6268%，王兴持股9.4169% 、安立欣持股1.7201%、曹挺持股1.7201%。
值得注意的是，张一鸣通过西藏源志企业管理合伙企业（有限合伙）还间接持有源码旗下北京源伊科技中心（有限合伙）。通过企查查，西藏源志企业管理合伙企业（有限合伙）背后涉及张一鸣、李想、梅花创投吴世春、原易到CEO创始人周航以及知名投资人何伯权等创投大佬。
此次张一鸣退出北京源码资本投资有限公司后，格上理财创始人、董事长安立欣持股1.7201%，其在2003年创立厚泽集团，2007年创立格上理财。云鼎置业实控人曹挺，持股1.7%，除源码之外，曹挺还是高瓴LP，投了珠海高瓴翔远企业管理中心（有限合伙）。
在张一鸣的资本网络中，最为人熟知的便是做源码资本的LP。2014年曹毅创立源码资本，首期基金募资中就出现了张一鸣的身影。张一鸣和源码曹毅之间的惺惺相惜，也被创投圈列为“投资人和创业者”在困境中互相支持、并最终走向成功的一段佳话。
根据公开资料，2013年在红杉工作的曹毅认识了字节跳动张一鸣。当时张一鸣正在给有了几百万日活的今日头条寻找A轮融资，接连拜访了30多家VC机构均遭遇闭门羹。只有曹毅，对张一鸣做的事情深信不疑，并且在红杉内部会上着重力推进字节融资。虽然没有最终说服沈南鹏，但曹毅对张一鸣对欣赏和认可却为二人接下来的合作奠定了信任基础。
后来，2014年，曹毅离开红杉创立源码资本，首期基金成功募集1亿美金，张一鸣慷慨反哺，与王兴各投500万美金，成为源码第一批LP。而曹毅也表示对自己两位兄弟的看好，成立源码后第一笔投资就给了今日头条500万美金，跟着就投资了美团。当时，字节跳动估值才5亿美元，美团估值也才70亿美元。
如今来看，信任真真儿成了投资价值。
悄没声儿，张一鸣和字节搭了一张巨型资本网
回到张一鸣和字节跳动，这几年悄悄进军创投，先后成为UpHonest Capital、XVC、黑蚁资本、奇绩创坛等投资机构的LP。
比如，黑蚁资本创始合伙人何愚曾经服务于字节跳动负责战略投资。2017年1月，字节跳动旗下量子跃动就投资了杭州黑蚁投资合伙企业（有限合伙）。2019年4月，投了“苏州黑蚁创业投资合伙企业（有限合伙）”。2022年10月，字节跳动全资子公司“量子跃动”先后成为北京奇绩创坛一期、二期创业基金的出资方。
去年7月，“北京锦秋私募基金管理有限公司”完成中基协备案，一时间进入行业视野。当时该基金法人杨洁还是字节跳动原财务投资部负责人，而“锦秋”也与字节跳动最早诞生地“锦秋家园”一致，外界一致猜测这或是字节和张一鸣的下一个大动作，杨洁在投资圈有着非常丰富的履历，先后在深创投和同创伟业有过工作经历；2014年加入红杉，出任红杉中国基金副总裁；2016年，她加盟字节跳动，并在2020年财务投资团队成立后成为负责人。不过，没有明显证据显示其与张一鸣出资相关联。
有投资人说“张一鸣通过投资、并购成功把细分赛道人才优势融入到产品生态内部，为核心业务构筑了一套自己的进化体系。”
据了解，早在2015年，字节就杀进了投资圈，投资了10家左右公司，金额过亿；2016 年，字节更是在投资上投入近 8 亿，两次参投快看漫画；2017年以10亿美元并购音乐短视频社区 Musical.ly，更是拉高当年投资金额。2018年，资管新规出台，传统VC机构募资变难，字节这类资金充沛的互联网大厂迎来发展，2018-2019 年，字节基本保持每年投资20-30家公司的节奏，到 2020 年增至 35 家；2021年字节更是扶摇直上全年共投资70起，同比增长100%。
不过，2022年，受整体经济环境及公司发展节奏影响，字节放慢投资步伐，全年仅投资公司19家，合计金额仅 31.1亿。2022年初字节被曝裁撤战略与投资部门，原战投一号位赵鹏远带5名员工转去总裁办，负责公司整体战略，其他人被裁员，财务投资部整体都被裁撤。2023上半年，字节出手更是谨慎，对外公布投资案仅2 起——投资嘻哈音乐 MCN 公司“放学嗨”，收购 AI 修图工具“醒图APP”。
当然，不只字节，各家大厂投资团队都有显著收缩迹象。但这些年，大厂们“财大气粗”，通过投资或并购来扩大业务版图或获取财务回报，一路高歌猛进、开疆拓土。现如今，国内CVC迅猛崛起，阿里、腾讯、京东等战投部稳居第一梯队，美团、小米、字节等新巨头紧随其后疯狂扫货，身后还有诸如小鹏、泡泡玛特等新晋玩家涌入。
新一轮“跑马圈地”，使得传统VC/PE们的“内卷”愈演愈烈。
宇宙的尽头，皆是风投
实际上，这两年国内互联网企业布局VC创投蔚然成风，企业家、名人等纷纷入场，像互联网新贵中，王兴、何小鹏、李想、李斌等就都十分热衷风险投资，企业包括元气森林、泡泡玛特、蜜雪冰城等也都不是个例。
与张一鸣一样“反哺”自己投资人的企业家有泡泡玛特的王宁，除了是黑蚁资本LP之外，王宁还接连投了金慧丰投资以及蜂巧资本等创投机构。同为源码LP的王兴，出现在XVC、零一创投、钟鼎资本，以及自家美团龙珠的LP名单中。何小鹏做LP的经验更为丰富，其个人是GGV纪源资本、晨兴资本、五源资本、昆仲资本等LP，小鹏汽车作为基石出资人，还投了星航资本首期美元基金。李斌则是北大创投基金，自家蔚来资本的LP。
传统产业大佬，如宗庆后、王石等也早有股权投资和创业投资动作。
王石2017年退休后成立了深石管理咨询（深圳）有限公司，持股99%，这是一家以从事体育为主的企业；随后，2021年6月成立深石控股管理（深圳）有限公司，一家以从事金融业为主的企业。深石资本则是王石在2021年成立的，专注碳中和、城市更新与新消费领域的投资机构。
娃哈哈创始人宗庆后于78岁时（2021年7月）获得基金从业资格证，在金融圈“刷屏”可谓十分励志，而其从业的机构为正是浙江娃哈哈创业投资有限公司。宗庆后说以前也投资了几个基金，因为有很多闲余资金，现在想自己搞个基金，帮助一些有发展前途的小企业共同发展，这样对整个国家的经济发展也有好处。
企业布局VC最直接的目的，在于私募投资回报略高于实业回报，可以有效利用闲置资金创造回报。而这些实现了财富自由的新贵们，有人出资做LP，有人下场直接投项目，也有人成立家办将财产委托给家办处理。
微博大V陈凯丰，美国汇盛首席经济学家、三山资本首席投资官曾发表评论称，随着中国经济的快速发展，一批企业家、富豪家族、创业新贵快速积累到了财富。“Old money和New money们，无论是出于对资产的增值考虑，还是为产业转型做铺垫，亦或是为了紧跟时代“交学费”，或多或少都体现了富豪们对现状的焦虑和对将来的未雨绸缪。”
身价2500亿的CEO卸任，仍用“算法”优化人生
基于机器学习技术在移动端和视频上的创新与实践，字节有幸抓住了时代发展的机遇。
据胡润研究院发布的《2023家大业大酒·胡润全球富豪榜》显示，40岁的张一鸣总财富2500亿元，仅次于钟睒睒与马化腾，位列中国第三，全球排名第34位。
从创办字节跳动到宣布卸任 CEO，张一鸣用了9 年。这位年轻的掌舵者，此前被《时代》评为全球100位最具影响力人物。创新工厂董事长李开复在《时代》评选提名词中写道：根据许多量化指标，张一鸣是世界最顶级企业家……他是一位了不起的领袖。
创业以前，张一鸣并没有表现出多少过人之处。张一鸣，出生于1983 年福建龙岩，与美团创始人王兴、雪球方三文并称“龙岩三杰”。曾经互联网圈盛传一句话：得龙岩者，得流量。不夸张地讲，这片不足2万平方公里的土地上，意外地“盛产”互联网企业家。比如微医集团廖杰远、十点读书创始人林少、博恩集团熊新翔、美亚柏科滕达、天英教育陈伟山、91手机助手熊俊等等一众创业者皆来自龙岩。由于群聚效应明显，这些创业者一度被外界称为“龙岩帮”。
张一鸣家乡是龙岩下面一个小县城，逛完全县只需半个小时。父亲是商人，母亲是护士，从小自由发展。而在昔日头条高管眼中，张一鸣只能用两个字形容——“恐怖”，他好像一台行走的精密机器，无论行为还是情绪，都可以被调试优化；他觉得睡觉是一件特别无聊的事情，但因为身体需要，又会保证自己每天必须睡足7个小时，将状态调试到最佳。
2021年5月，张一鸣卸任CEO发布内部全员信时提到，自己对于虚拟现实、生命科学、科学计算等新兴科技领域很感兴趣，未来将聚焦远景战略、企业文化和社会责任。而卸任之后，他的个人动向也更偏向于教育慈善以及公益事业。
2021年6月，张一鸣向家乡龙岩捐赠5亿元，成立“芳梅教育发展基金”，助力龙岩教育高质量发展。今年5月，他再向芳梅教育发展基金追加捐赠2亿元，目前，该项基金总规模达到7亿元。2022年8月，张一鸣悄悄在福建老家成立了一所产业学院。字节跳动数字经济产业学院在福建省龙岩市揭牌，合作方是当地的闽西职业技术学院。
除家乡之外，张一鸣曾在2019年10月向母校南开大学捐赠1亿元人民币，设立“南开大学创新基金”。彼时张一鸣表示，希望通过设立这一基金，进一步提升南开师生的创新创业积极性。为此，他还专门去英国剑桥考察了剑桥创新基金的运作情况。据了解，该基金主投种子轮，单笔投资不超过300万元，且主要面向南开师生和毕业生。此外，张一鸣还向南开人才建设基金捐赠1000万元。
在科技方面，直到ChatGPT一夜引爆话题，接近张一鸣的人表示他最近就在看OpenAI系列论文，并常常读至深夜。“他想搞明白，太平洋对岸究竟发生了什么。”而他个人基金也正是瞄准科技相关行业。
可以说，张一鸣对对前沿科技的兴趣从未停止过。曾有评论指出，字节跳动成功的关键就在于张一鸣开发的算法体系，是国内独一无二的，它让今日头条、抖音、TikTok等用户看到越来越符合自己口味的内容。《算法之美》说过计算机科学不能保证让你一辈子没有遗憾，但它可能帮助你实现贝佐斯（亚马逊CEO）追求的目标：把认识当中的遗憾降到最少。
而最近张一鸣在香港设立的个人投资基金，名为Cool River Venture。香港查册中心资料显示，张一鸣5月16日签署公司成立表格文件，Cool River Venture唯一股东为Galaxy LLC，后者注册地位于开曼群岛。Cool River Venture在香港的注册地址，则为协助张一鸣提交成立表格的国际律师事务所贝克·麦坚时（Baker McKenzie）香港办事处的地址，这也透露出Cool River Venture尚未在香港真实设有办公室，仅处于非常初步阶段。
不管怎样，曾经靠着“算法”走到今天的张一鸣，对科技的热衷之心不减反增。而今，张一鸣先是成立个人投资基金，随后便退出源码，从做LP到亲自下场投科技，张一鸣的下一步，我们拭目以待。
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