文章来源：第一财经资讯

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7月15日，《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》（下称《意见》）发布，出台了一系列政策支持浦东再出发。

《意见》提到，在完善金融基础设施和制度方面，研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。

全面推行证券发行注册制在之前的多个文件中均已提到，目前全市场股票发行注册制改革正在紧密研究推进之中。那么此次《意见》中再次提出，有何意义和信号？

上海高级金融学院副院长、金融学教授严弘对第一财经称，这说明要以科创板为引领助力全市场推出注册制，因为一个与现代金融体系相匹配的金融交易体系和市场融资体系，需要注册制全面实施。

“沪深交易所要加大注册的改革力度，尽早全市场覆盖注册制，这样可以提高市场的开放性和包容性，为中资企业尤其是高科技企业的上市提供更加包容的环境。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经称。

严弘称，从科创板的一系列举措来看，该板块要进一步夯实注册制市场融资和交易等一些规则，使得这个市场真正能够实现充分的信息披露和市场定价功能，“这是一个循序渐进的过程，但是在《意见》的推动下，我相信这个过程应该会逐渐加快”。

在科创板引入做市商制度，上海证券交易所（下称“上交所”）也曾在2020年5月29日提出。当时上交所在聚焦“两会”热议的科创板和注册制话题，回应市场关切之时，提出了下一步的六大改革方向，其中之一便是：适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

“在科创板引入做市商制度，这是一个很有意义的举措。因为一般来说，做市商制度可以帮助市场调节交易的流动性，能够更好地提升市场交易的有效性。做市商制度在海外成熟资本市场也是较为常见一种模式。”严弘称。

除了可以起到加强流动性的作用外，董登新认为，做市商既是交易买方也是卖方，定价相对严谨，报价相对合理，而科创板主要集聚的是“硬科技”企业，且允许未盈利企业上市，所以给科创板上市公司的定价较为专业且难度较大，需要专业的组织方来进行定价。

在业内看来，在科创板引入做市商制度，将与科创板试点注册制并逐步在其他板块推广相似，最终其他板块也有可能引入做市商制度。

“在科创板引入做市商制度，也充分说明了其对整个资本市场改革的引领作用，《意见》对科创板赋予了非常重要的地位和重要性。”严弘表示。

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